多头价差是指个人股票期权的投资者买入执行价格较低的期权，卖出期限相同但执行价格较高的期权，期权要么是看涨期权，要么是看跌期权。多头价差看涨标的，潜在利润和风险有限。

看涨期权构成的多头价差是指买入执行价较低的看涨期权，卖出执行价较高的看涨期权。因为看涨期权的价值与执行价成反比，由看涨期权构成的多头价差，最初会有净现金流出，称为净负债。

由看跌期权组成的多头价差是指买入执行价较低的看跌期权，卖出执行价较高的看跌期权。由于执行价格较高的看跌期权的价值大于执行价格较低的看跌期权的价值，因此由看跌期权组成的多头价差将获得一笔现金，称为净债务或信用。

牛市蔓延的分类：

1.套利主要有三种：纵向套利、横向套利和对角线套利。

1.纵向套利是指到期日相同但执行价格不同的套利。

2.横向套利中的期权具有相同的执行价格，但到期日不同。

3.对角套利是纵向套利和横向套利的结合，看涨期权的执行价格和到期日是不同的。

套利分类的名称与报纸印刷期权价格的方式有关。纵向套利在一份报纸期权价格表中，涉及同一纵栏中的两个期权，而报纸栏目是按照行权价格横向排列的，所以横向套利是由不同到期日的期权和相同行权价格组成的套利。

其次，套利的构成不仅包括看涨期权，还包括看跌期权。多头价差虽然有很长的题材视野，但它既可以由看涨期权组成，也可以由看跌期权组成。

牛市中看跌期权套利的收益与风险

牛市卖出期权套利的交易模式是指买入一个执行价格较低的卖出期权，卖出一个到期日相同但执行价格较高的卖出期权。

牛市看跌期权套利的最大利润是——出售期权时收取的期权费与购买期权时支付的期权费之差。