经历上周大幅调整之后，近日甲醇期货有所反弹，主力1805合约最新收报于2958元/吨，涨2.53%。分析人士表示，近期甲醇市场基本面矛盾加剧，令期价高位有所反复。不过中长期来看，装置的集中复产带来的供给增量将远大于需求增量的变动，甲醇后市或将转向偏弱运行。

多空分化

对于近期甲醇期价的震荡反复，招金期货煤焦钢事业部刘文霞表示，上周初，受库存维持低位、可流通货源受限、现价坚挺、期价深度贴水等支持，甲醇期价一度迎来大涨。不过随后，由于进口利润正挂趋势扩大、外盘检修甲醇装置即将重启、PP利润亏损程度加大，导致短时基本面矛盾加剧，期价高位有所反复。

具体来看，近期内盘报价涨幅大于外盘，导致进口利润正挂趋势扩大。据中宇资讯统计，截至12月7日，华东太仓现货报价3480元/吨，CFR中国报价383美元/吨、折合成人民币进口成本3248元/吨左右，进口利润正挂趋势扩大至232元/吨左右、处在历史高位水平。与此同时，文莱BMC85万吨甲醇装置12月初已经恢复、印尼KTI66万吨以及马来西亚一套67万吨甲醇装置12月或重启。进口利润正挂趋势扩大且外盘装置即将重启，后期(2018年初)甲醇进口数量或存增加预期，或在一定程度上冲击港口报价以及甲醇期价，其冲击力度取决于港口库存的累积速度。

此外，据监测，截至12月8日，PP盘面利润为-638元/吨、PP实际利润-1500元/吨，利润亏损程度进一步加剧。PP利润亏损程度加大已经导致东部地区外采甲醇制烯烃装置降负或检修，或在一定程度上冲击港口报价以及甲醇期价，其冲击力度取决于港口库存的累积速度。

“在气头装置限产政策趋严、西南气头装置或陆续检修导致短期内库存累积或更加困难、供应缩量预期或增强的情况下，短期甲醇期价或继续维持高位震荡。”刘文霞表示。