近期,全球谷物价格迎来了一轮上涨行情,包括玉米、小麦、稻米和大豆等在内的谷物商品,年内均有不同程度地走高。其中,芝加哥商品交易所(CBOT)小麦期货主力合约以年内累计63%的涨幅引领盘面。

多位分析人士向《证券日报》记者表示,今年以来,在地缘局势持续紧张、美国农产品种植进度缓慢、巴西天气干旱,以及各国不同程度禁止谷物类商品出口等因素的不断发酵背景下,全球谷物价格全线走高,短期来看,农产品价格或仍将维持偏强势头。同时,考虑到国内多数农产品缺口有限,以及库存尚处偏高水平,国际市场的外溢效应对国内农产品价格持续拉动力量明显不足。

CBOT谷物期价

全线走高

根据文华财经数据显示,今年以来,CBOT谷物价格整体呈现出持续走高态势,尤其是近日,相关农产品期价涨幅愈发强劲。具体来看,美玉米主力合约由年初的584.75美分/蒲式耳涨至目前的800美分/蒲式耳,涨幅为36.81%;美小麦主力合约由年初的736美分/蒲式耳涨至目前的1200美分/蒲式耳,涨幅为63.04%;美稻米主力合约由年初的最低点14.5美分/蒲耳式涨至目前的17.68美分/蒲耳式,涨幅为21.93%;美大豆主力合约由年初的最低点1353美分/蒲式耳涨至目前的1646美分/蒲式耳,涨幅为21.66%。

方正中期研究院农畜产品组侯芝芳向《证券日报》记者表示,年内谷物板块强势的原因有两个方面:一是地缘局势动荡的持续影响;二是印度禁止小麦出口的政策发布。其中,地缘局势持续动荡是引导谷物价格上涨的主逻辑。

“虽然印度小麦在全球的出口份额不高,但在农产品整体供给紧张背景下,也明显的引发了小麦及临池品种的价格上行。”五矿期货农产品分析师周方影对《证券日报》记者表示。

一方面是主产国出口受限,另一方面则是美洲地区的新年度农作物种植情况不及预期。金信期货农产品研究员郑天告诉《证券日报》记者,“今年国际油价居高不下,导致美洲地区农作物种植成本较高,例如美国今年大幅降低玉米种植面积,且近半个月美国降雨过度,新作玉米当前播种进度远落后于往年同期水平,这都是导致以小麦和玉米为主的农产品板块涨势明显的原因。”

根据美国农业部(USDA)最新公布的数据,2022年至2023年销售年度,全球小麦期末库存约为2.67亿吨,为六年来最低水平,远低于此前普遍预测的2.72亿吨。预计2022年至2023年全球小麦产量约为7.748亿吨,但同期全球消费量将达到7.875亿吨,小麦需求量未来将远远超过供给量。

国内谷物商品价格

将延续区间震荡

虽然国际市场谷物价格涨势较强,但国内农产品市场相关品种价格涨势并不明显。文华财经数据显示,国内玉米期货主力合约由年初的2800元/吨涨至目前的3000元/吨,涨幅为7.14%;粳米期货主力合约目前仍在年初的3450元/吨水平震荡;豆一期货主力合约由年初的5800元/吨涨至目前的6270元/吨,涨幅为8.1%;强麦期货主力合约也在同期维持在3400元/吨一线。

多位分析人士认为,国际商品价格的强势上涨并未对国内市场产生较大影响,基于对当前国内市场宽松的供需格局来看,国际市场对国内谷物价格的外溢效应较为有限。

“国内谷物供应以自产为主、进口为辅,目前国内整体供应稳定,虽然在地缘局势动荡延续的背景下,国际谷物价格也将延续偏强运行,但对国内谷物价格并不构成明显外溢效应,外围因素对国内价格的持续拉动力量不足,国内谷物价格大概率会延续当下区间波动。”侯芝芳表示,当前农产品价格已经反映了大部分预期,在不出现极端情况下,农产品的关注点将再度回归供需面;目前供需面矛盾相对突出的品种有限,多数维持区间波动,阶段性机会来看,下半年唯有生猪价格具有季节性上涨机会。

农产品具有季产年销的属性,有分析人士认为,国际谷物市场短期供应偏紧的矛盾难以缓解,乐观预期需要迎来一个丰产年。

“美国冬小麦受旱情拖累优良率降至历史最低位,美玉米和大豆种植进度也受到多雨天气阻碍,巴西玉米生长继续受到干旱扰动,这些因素短期都对国际谷物价格构成支撑。”周方影表示,现阶段正值北半球玉米、大豆的种植期和小麦作物的生长期,天气面也会提供价格支撑。

郑天则表示,目前全球油脂仍处于紧供应状态,尤其当印尼实施出口禁令后,全球油脂供应陷入紧缺;同时,马来西亚棕榈油产量的恢复不及预期,这些因素将助推油脂油料价格上行,预计国际油脂类商品价格牛市还未结束,期价将维持偏强运行。