8月期市成交下降持仓创新高 期货活跃品种“哑火”为主因
来源: 发布时间:2016-09-20 14:34:25

2016年前8个月全国期货市场交易规模

一、2016年前8个月全国期货市场交易规模

8月期市成交下降持仓创新高

图1-1:1993-2016年中国期货市场成交量和成交额年度变化

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

中国期货业协会最新统计资料表明,今年1-8月全国期货市场累计成交量为29.96亿手,累计成交额为133.44万亿元,同比分别增长23.51%和下降73.21%。1-7全国期货市场累计成交量为26.88亿手,累计成交额为118.4万亿元,同比分别增长28.96%和下降72.76%。前8个月交易规模指标环比前7个月分别增长0.29%和12.7%。

8月期市成交下降持仓创新高

图1-2:2012-2016年中国期货市场成交量月度变化

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

8月期市成交下降持仓创新高

图1-3:2012-2016年全国期货市场成交额月度变化

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

8月期市成交下降持仓创新高

图1-4:2012-2016年全国期货市场持仓量月度变化

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

从商品期货市场来看,2016年1-8月全国商品期货市场累计成交量为26.84亿手,累计成交额为121.16万亿元,相比2015年1-8月累计成交量为20.94亿手和89.21万亿元,同比增长42.5%和35.82%。1-7月商品期货市场累计成交量为26.78亿手,累计成交额为107.72万亿元,相比2015年1-7月累计成交量为18.01亿手和77.08万亿元,同比增长48.68%和34.74%。今年前8个月较前7个月环比分别增长11.42%和12.47%。从全期货市场口径来看,今年1-8月,商品期货市场成交量和成交额占比分别为99.60%和90.80%。

8月期市成交下降持仓创新高

图1-5:2012-2016年商品期货市场成交量分月变化

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

从金融期货市场来看,2016年1-8月全国金融期货市场累计成交量为0.12亿手,累计成交额为12.27万亿元,相比2015年1-8月累计成交量为3.31亿手和408.96万亿元,同比下降96.26%和97%。今年前8个月较前7个月的环比分别增长20%和14.88%。从全市场口径来看,今年前8个月,金融期货市场成交量和成交额占比分别为0.4%和9.2%,相比前7个月成交量和成交额的0.37%和9.02%占比出现回升态势。1-7月金融期货市场累计成交量为0.10亿手,累计成交额为10.68万亿元,相比2015年1-7月累计成交量为2.83亿手和350.63万亿元,同比下降96.17%和97.01%。今年前7个月较前6个月的环比分别增长5.26%和14.59%。

8月期市成交下降持仓创新高

图1-6:2012-2016年商品期货市场成交额分月变化

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

8月期市成交下降持仓创新高

图1-7:2016年1-8月中国期货市场分交易所三项指标占比

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

上海期货交易所今年1-8月累计成交量为1,234,161,973手,累计成交额为578,325.65亿元,同比分别增长84.55%和40.62%,分别占全国市场的41.18%和43.34%。1-7月累计成交量为1,103,866,283手,累计成交额为512,327.46亿元,同比分别增长93.23%和44.89%,分别占全国市场的41.05%和43.27%。1-6月累计成交量为943,663,421手,累计成交额为424,968.29亿元,同比分别增长107.76%和45.97%,分别占全国市场的41.20%和42.78%。

今年前8个月郑州商品交易所累计成交量为629,980,782手,累计成交额为208,564.98亿元,同比分别下降15.43%和1.15%,分别占全国市场的21.02%和15.63%。1-7月累计成交量为557,716,294手,累计成交额为183,215.79亿元,同比分别下降14.75%和1.64%,分别占全国市场的20.74%和15.47%。今年前6个月累计成交量为458,513,996手,累计成交额为146,333.85亿元,同比分别下降17.41%和8.22%,分别占全国市场的20.02%和14.73%。

大连商品交易所前8个月大连商品交易所累计成交量为1,120,272,172手,累计成交额为424,720.00亿元,同比分别增长64.58%和57.41%,分别占全国市场的37.38%和31.83%。前7个月累计成交量为1,016,332,004手,累计成交额为381,637.02亿元,同比分别增长76.57%和65.24%,分别占全国市场的37.80%和32.23%。大连商品交易所1-6月累计成交量为878,836,379手,累计成交额为328,909.85亿元,同比分别增长90.46%和74.11%,分别占全国市场的38.37%和33.11%。

今年1-8月中国金融期货交易所累计成交量为12,432,640手,累计成交额为122,789.63亿元,同比分别下降96.26%和97.00%,分别占全国市场的0.41%和9.20%。1-7月累计成交量为10,882,758手,累计成交额为106,874.99亿元,同比分别下降96.17%和97.01%,分别占全国市场的0.40%和9.03%。前6个月累计成交量为9,545,690手,累计成交额为93,201.07亿元,同比分别下降95.76%和96.78%,分别占全国市场的0.42%和9.38%。

今年前8个月品种活跃度分析

二、今年前8个月品种活跃度分析

2016年前8个月,全国期货市场成交量最大的30个期货活跃品种分别是螺纹钢、豆粕、铁矿石、菜籽粕、石油沥青、聚丙烯、PTA、棕榈油、甲醇、白糖、聚乙烯、玉米、镍、天然橡胶、豆油、棉花、白银、铜、锌、玉米淀粉、玻璃、焦炭、动力煤、黄金、铝、焦煤、热轧卷板、大豆、鸡蛋和菜籽油期货。这30个最活跃品种的成交量占全国市场的比重分别为24.06%、9.95%、8.80%、6.65%、4.46%、3.55%、3.52%、3.13%、3.11%、2.97%、2.63%、2.48%、2.44%、2.34%、2.13%、2.06%、1.95%、1.76%、1.47%、1.32%、1.28%、1.21%、0.93%、0.88%、0.87%、0.86%、0.85%、0.73%、0.50%和0.48%。从2016年前8个月成交量的集中度来看,CR10为70.19%,CR20为90.76%,CR30为99.35%;相比前7个月的CR10为70.74%,CR20为91.08%,CR30为99.37%,我们发现,前10强集中度略降、前20强集中度均下降,前30强的集中度连续三个月持平。

2016年前7个月,全国期货市场成交量最大的30个期货活跃品种分别是螺纹钢、豆粕、铁矿石、菜籽粕、石油沥青、聚丙烯、PTA、甲醇、白糖、棕榈油、聚乙烯、玉米、镍、天然橡胶、豆油、棉花、白银、铜、锌、玉米淀粉、焦炭、玻璃、黄金、焦煤、铝、动力煤、热轧卷板、豆一、菜籽油和鸡蛋期货。这30个最活跃品种的成交量占全国市场的比重分别为24.01%、10.06%、8.98%、6.63%、4.54%、3.75%、3.49%、3.19%、3.05%、3.02%、2.69%、2.45%、2.38%、2.32%、2.10%、1.99%、1.87%、1.80%、1.44%、1.32%、1.23%、1.04%、0.89%、0.89%、0.88%、0.85%、0.81%、0.75%、0.48%和0.47%。

8月期市成交下降持仓创新高

图2-1:2016年1-8月中国期货市场各品种的成交量占比

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

2016年1-8月,全国期货市场成交额最大的30个期货活跃品种分别是螺纹钢、铁矿石、铜、豆粕、天然橡胶、黄金、镍、白糖、棕榈油、菜籽粕、棉花、豆油、聚丙烯、10年期国债期货、白银、聚乙烯、锌、焦炭、中证500股指、沪深300股指、石油沥青、PTA、5年期国债期货、甲醇、铝、玉米、动力煤、焦煤、菜籽油、豆一、淀粉和玻璃期货。这30个最活跃品种的成交额占全国市场的比重分别为11.98%、7.80%、7.23%、6.40%、6.04%、5.24%、4.02%、3.78%、3.65%、3.52%、3.04%、2.88%、2.72%、2.55%、2.54%、2.54%、2.49%、2.49%、2.37%、2.23%、1.91%、1.86%、1.50%、1.32%、1.16%、0.89%、0.83%、0.79%、0.66%、0.60%、0.60%和0.60%。从前8个月成交额的集中度来看,前8个月的CR10为59.67%,CR20为85.53%,CR30为98.25%;前6个月的CR10为60.06%,CR20为91.08%,CR30为97.21%;我们发现,前8个月10强和20强品种的成交额集中度下滑,前30强集中度提升至98%以上。

2016年1-7月,全国期货市场成交额最大的30个期货活跃品种分别是螺纹钢、铁矿石、铜、豆粕、天然橡胶、黄金、白糖、镍、菜籽粕、棕榈油、棉花、聚丙烯、豆油、聚乙烯、焦炭、10年期国债、锌、白银、中证500股指、沪深300股指、石油沥青、PTA、5年期国债、甲醇、铝、玉米、焦煤、动力煤、菜籽油和豆一期货;这30个最活跃品种的成交额占全国市场的比重分别为11.90%、7.95%、7.48%、6.52%、5.99%、5.33%、3.90%、3.90%、3.54%、3.54%、2.92%、2.89%、2.85%、2.61%、2.47%、2.44%、2.42%、2.41%、2.34%、2.22%、1.97%、1.86%、1.48%、1.36%、1.18%、0.89%、0.81%、0.73%、0.66%和0.62%。

8月期市成交下降持仓创新高

图2-2:2016年1-8月中国期货市场各品种的成交额占比

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

8月期市成交下降持仓创新高

图2-3:2013年-2016年中国期货市场持仓量月度变化

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

我们发现,今年初以来的期货持仓量创历年新高,1-8月份持仓量分别为1281万手、1388万手、1393万手、1202万手、1305万手、1373万手、1335万手和1397万手,8月末的期货持仓量1397万手再创历史新高。

总结来说,2016年前8个月全国期货市场最活跃的30个期货品种的总成交量占全市场比重为99.35%,全国期货市场最活跃的30个期货品种的总成交额占全市场比重高达98.25%;几乎占据市场的全部份额,吸引了期货市场绝大部分资金,期货品种的市场集中度极高。相比之下,2016年前7个月全国期货市场最活跃的30个期货品种的总成交量占全市场比重为99.37%,全国期货市场最活跃的30个期货品种的总成交额占全市场比重高达97.21%;几乎占据市场的全部份额。

2016年8月全国期市成交量环比下降

三、2016年8月全国期市成交量环比下降

8月期市成交下降持仓创新高

图3-1:2015-2016年中国期货市场成交量分月数据变化

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

8月期市成交下降持仓创新高

图3-2:2015-2016年中国期货市场成交额分月数据变化

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

2016年8月全国期货市场交易规模较7月有所下降,成交量为3.08亿手,成交额为15.03万亿元,同比分别下降9.79%和76.31%,环比分别下降22.65%和21.14%。相比之下,2016年7月全国期货市场交易规模较上月有所上升,7月全国期货市场成交量为3.98亿手,成交额为19.06万亿元,同比分别增长2.33%和下降76.47%,环比分别增长15.71%和28.43%。

2016年8月商品期货市场成交量为3.06亿手,成交额为13.44万亿元,环比分别萎缩22.92%和24.02%,同比2015年8月的2.93亿手和12.12万亿元分别增长4.43%和10.89%。2016年7月商品期货市场成交量为3.97亿手,成交额为17.7万亿元,环比分别增长16.08%和29.86%,同比2015年7月的3.3亿手和13.13万亿元分别增长20.18%和39.74%。

2016年8月金融期货市场成交量为0.015亿手,成交额为1.59万亿元,环比分别增长15.38%和16.91%,同比2015年8月的0.48亿手和51.32万亿元分别大幅萎缩96.87%和96.9%。2016年7月金融期货市场成交量为0.01亿手,成交额为1.36万亿元,环比分别下降28.57%和1.45%,同比2015年7月的0.58亿手和67.9万亿元分别大幅萎缩97.73%和97.99%。

8月期市成交下降持仓创新高

图3-3:2015-2016年中国商品期货市场成交量分月数据变化

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

上海期货交易所8月成交量为130,295,690手,成交额为65,998.20亿元,分别占全国市场的42.30%和43.90%,同比分别增长33.68%和14.41%,环比分别下降18.67%和24.45%。7月成交量为160,202,862手,成交额为87,359.17亿元,分别占全国市场的40.23%和45.82%,同比分别增长36.85%和39.85%,环比分别增长37.88%和53.33%。

8月期市成交下降持仓创新高

图3-4:2015-2016年中国商品期货市场成交额分月数据变化

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

郑州商品交易所8月成交量为72,264,488手,成交额为25,349.18亿元,分别占全国市场的23.46%和16.86%,同比分别下降20.37%和增长2.54%,环比分别下降27.15%和31.27%。7月成交量为99,202,298手,成交额为36,881.93亿元,分别占全国市场的24.91%和19.35%,同比分别增长0.21%和37.49%,环比分别增长7.24%和16.87%。

大连商品交易所8月成交量为103,940,168手,成交额为43,082.98亿元,分别占全国市场的33.74%和28.66%,同比分别下降1.10%和增长10.89%,环比分别下降24.40%和18.29%。7月成交量为137,495,625手,成交额为52,727.17亿元,分别占全国市场的34.53%和27.66%,同比分别增长20.43%和25.38%,环比分别增长2.41%和10.25%。

8月期市成交下降持仓创新高

图3-5:2016年8月中国期货市场分交易所三项指标占比

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

中国金融期货交易所8月成交量为1,549,882手,成交额为15,914.64亿元,分别占全国市场的0.50%和10.59%,同比分别下降96.78%和96.90%,环比分别增长15.92%和16.39%。7月成交量为1,337,068手,成交额为13,673.92亿元,分别占全国市场的0.34%和7.17%,同比分别下降97.73%和97.99%,环比分别增长9.93%和13.19%。

8月期市成交下降持仓创新高

图3-6: 2016年8月末中国期货市场持仓量分品种结构

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

8月期市成交下降持仓创新高

图3-7: 2016年7月末中国期货市场持仓量分品种结构

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

8月末,上海期货交易所持仓总量为4,570,993手,较上月末增长13.13%;郑州商品交易所持仓总量为2,922,853手,较上月末下降1.60%;大连商品交易所持仓总量为6,306,743手,较上月末增长2.33%;中国金融期货交易所持仓总量为170,156手,较上月末下降3.42%。

从8月末品种持仓结构来看,持仓排名前三的品种分别是螺纹钢、玉米和豆粕期货,占比分别为12.88%、10.05%和9.51%;PTA、铁矿石、石油沥青、豆油、菜籽粕、白糖和玉米淀粉期货持仓排在第四至第十名,占比分别为7.44%、6.95%、4.66%、3.52%、3.27%、3.10%和2.96%;棕榈油、聚丙烯、白银、镍、锌、聚乙烯、铝、甲醇、铜和棉花期货持仓排名在十一名至二十名,占比分别为2.93%、2.79%、2.44%、2.42%、2.39%、2.04%、1.92%、1.88%、1.85%和1.79%;天然橡胶、玻璃、鸡蛋、热轧卷板、黄金、动力煤、焦炭、菜籽油、焦煤和豆一期货则排名在二十一至三十名,占比分别为1.48%、1.34%、1.31%、1.27%、1.27%、1.05%、1.04%、0.98%、0.89%和0.72%。

从7月末品种持仓结构来看,持仓排名前三的品种分别是螺纹钢、豆粕和玉米期货,占比分别为11.29%、10.54%和9.51%;PTA、铁矿石、豆油、白糖、聚丙烯、石油沥青和菜籽粕期货持仓排在第四至第十名,占比分别为7.04%、6.69%、4.21%、4.07%、4.03%、3.48%和3.31%;白银、棕榈油、镍、聚乙烯、铜、玉米淀粉、甲醇、棉花、锌和铝期货持仓排名在十一名至二十名,占比分别为2.77%、2.73%、2.53%、2.32%、2.13%、2.12%、2.12%、2.05%、1.88%和1.82%;天然橡胶、黄金、动力煤、菜籽油、热轧卷板、豆一、鸡蛋、玻璃、聚氯乙烯和焦炭期货则排名在二十一至三十名,占比分别为1.74%、1.37%、1.34%、1.24%、1.06%、1.03%、0.97%、0.94%、0.68%和0.67%。

8月份期货市场各品种交易状况

四、8月份期货市场各品种交易状况

方正中期期货研究院计算发现,2016年8月全国期货市场成交量最大的30个期货活跃品种分别是螺纹钢、豆粕、铁矿石、菜籽粕、棕榈油、PTA、石油沥青、玻璃、镍、玉米、白银、棉花、天然橡胶、豆油、甲醇、白糖、聚乙烯、聚丙烯、锌、动力煤、铜、玉米淀粉、热轧卷板、焦炭、铝、黄金、鸡蛋、豆一、焦煤和菜籽油期货;这30个最活跃品种的成交量占全国市场的比重分别为24.47%、8.99%、7.22%、6.83%、4.07%、3.79%、3.71%、3.35%、2.94%、2.73%、2.68%、2.67%、2.52%、2.40%、2.38%、2.20%、2.15%、1.78%、1.73%、1.59%、1.39%、1.29%、1.22%、1.06%、0.77%、0.76%、0.72%、0.58%、0.57%和0.54%。从8月份成交量的集中度来看,CR10为68.1%,CR20为90.21%,CR30为99.11%;相比7月份的70.75%,CR20为92.37%,CR30为99.37%,我们发现,8月份成交量三类数值均明显下降。而6月份成交量CR10为73.42%,CR20为91.28%,CR30为99.41%;5月份的CR10为71.54%,CR20为90.42%,CR30为99.46%。

2016年7月全国期货市场成交量最大的30个期货活跃品种分别是螺纹钢、豆粕、菜籽粕、铁矿石、镍、PTA、石油沥青、棉花、白银、棕榈油、白糖、天然橡胶、豆油、玉米、聚乙烯、甲醇、聚丙烯、铜、玻璃、锌、热轧卷板、玉米淀粉、黄金、铝、菜籽油、动力煤、豆一、鸡蛋、焦炭和焦煤期货;这30个最活跃品种的成交量占全国市场的比重分别为21.20%、14.14%、10.21%、5.22%、3.79%、3.48%、3.36%、3.32%、3.09%、2.94%、2.82%、2.69%、2.54%、2.52%、2.13%、2.05%、2.04%、1.73%、1.55%、1.54%、1.05%、0.84%、0.84%、0.79%、0.78%、0.68%、0.66%、0.65%、0.41%和0.31%。

8月期市成交下降持仓创新高

图4-1:2016年8月中国期货市场各品种的成交量占比

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

8月期市成交下降持仓创新高

图4-2:2016年8月中国期货市场各品种的成交额占比

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

方正中期期货研究院计算发现,2016年8月全国期货市场成交额最大的30个期货活跃品种分别是螺纹钢、铁矿石、天然橡胶、豆粕、铜、镍、黄金、棕榈油、棉花、白银、10年期国债期货、菜籽粕、锌、豆油、白糖、焦炭、中证500股指、沪深300股指、聚乙烯、PTA、5年期国债期货、玻璃、动力煤、石油沥青、聚丙烯、铝、甲醇、玉米、菜籽油和热轧卷板期货;这30个最活跃品种的成交额占全国市场的比重分别为12.67%、6.63%、6.44%、5.46%、5.31%、4.94%、4.50%、4.50%、3.99%、3.60%、3.49%、3.32%、3.11%、3.08%、2.77%、2.64%、2.62%、2.28%、1.98%、1.86%、1.66%、1.63%、1.57%、1.48%、1.42%、0.97%、0.96%、0.82%、0.70%和0.68%。从8月份成交额的集中度来看,CR10为58.02%,CR20为85.17%,CR30为97.05%;相比7月的CR10为64.78%,CR20为88.70%,CR30为97.53%;我们发现,8月份成交额三类数值的集中度明显下滑。

2016年7月全国期货市场成交额最大的30个期货活跃品种分别是螺纹钢、豆粕、铜、天然橡胶、镍、菜籽粕、棉花、黄金、铁矿石、白银、白糖、豆油、棕榈油、锌、中证500股指、聚乙烯、10年期国债期货、PTA、聚丙烯、沪深300股指、石油沥青、菜籽油、铝、5年期国债期货、焦炭、甲醇、玉米、玻璃、动力煤和热轧卷板期货;这30个最活跃品种的成交额占全国市场的比重分别为10.63%、9.36%、6.87%、6.60%、6.36%、5.57%、5.28%、5.08%、4.73%、4.27%、3.56%、3.29%、3.12%、2.73%、2.19%、2.01%、1.94%、1.73%、1.71%、1.68%、1.43%、1.04%、1.03%、0.96%、0.85%、0.83%、0.80%、0.71%、0.62%和0.56%。

8月期市成交下降持仓创新高

图4-3:2015-2016年中国期货市场各板块的成交量占比

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

8月期市成交下降持仓创新高

图4-4:2016年8月中国期货市场各板块的成交量占比

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

2016年8月全国期货市场各板块成交活跃度全面“哑火”,除能源板块大幅增长外,其他板块成交量出现萎缩。8月份成交量占比呈现饲料养殖板块和钢铁建材板块合计占比超过60%,与7月份持平;当月除饲料养殖和能源板块成交量环比下降,其他板块成交量环比均大幅增长的特征,尤其是贵金属、有色金属和油脂油料板块增长幅度居前三强。

2016年7月除饲料养殖和能源板块成交量环比下降,其他板块成交量环比均大幅增长的特征,尤其是贵金属、有色金属和油脂油料板块增长幅度居前三强。相比之下,2016年6月全国期货市场各板块成交量占比呈现饲料养殖板块和钢铁建材板块占约65%的比重,当月除饲料养殖和软商品板块成交量环比上升,其他板块成交量环比均下滑的特征,尤其是能源、化工板块下降幅度较大。

8月期市成交下降持仓创新高

图4-5:2015-2016年中国期货市场各板块的成交额占比

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

8月期市成交下降持仓创新高

图4-6:2015-2016年中国期货市场各板块的持仓量占比

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

8月期市成交下降持仓创新高

图4-7:2016年8月中国期货市场各板块成交量环比变化

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

8月份期货市场成交下滑的原因分析

五、8月份期货市场成交下滑的原因分析

8月份全国期货市场迎来了成交量成交额再次下滑的状况,成交量为3.08亿手,成交额为15.03万亿元,同比分别下降9.79%和76.31%,环比分别下降22.65%和21.14%。7月成交量为3.98亿手,成交额为19.06万亿元,同比分别增长2.33%和下降76.47%,环比分别增长15.71%和28.43%。从8月份期货市场整体表现来看,环比成交规模出现再下降的原因有五个方面:

一是,8月份商品期货市场的大部分板块出现成交量和成交额再下滑的态势,终结了7月份全国期货市场整体交易规模结束三个月下降的大好形势;其中,8月份饲料养殖、软商品、有色金属、贵金属、化工、油脂油料和钢铁建材成交量下滑,分别为萎缩45.84%、35.19%、32.86%、32.17%、21.54%、15.10%和3.39%;仅有能源板块(动力煤、焦煤和焦炭期货)成交量上升,增长77.14%。

二是,8月份金融期货品种的成交规模继续回升,整体金融期货板块成交量成交额环比分别增长15.92%和16.39%;8月份5年期国债期货和10年期国债期货成交量大幅增长35.27%和40.73%,也是继7月份5年期国债期货和10年期国债期货成交量大幅增长36.26%和29.02%之后的延续;沪深300股指、上证50股指、中证500股指成交量环比分别增长4.65%、2.64%和下降5.83%;8月金融期货市场延续7月的增长势头,但总体上对期货市场当月交易规模影响有限。

8月期市成交下降持仓创新高

图5-1:2014年-2016年中国商品期货市场月度成交量和成交额变化

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

三是,8月份化工板块的成交量、成交额环比增幅下滑,其中,8月份聚丙烯、天然橡胶、聚乙烯、PTA、石油沥青和甲醇期货成交量环比分别下滑32.5%、27.6%、21.9%、15.7%、14.6%和10.4%。

四是,8月份贵金属和有色金属板块是期货市场当月成交量下滑的重要因素,8月白银、黄金期货成交量环比下滑32.8%和30%,锡、镍、铜、铝、铅、锌期货成交量环比下降51.8%、40%、38%、25%、17%和13.4%;对整体期货市场交易规模形成较大负面拉动作用。

8月期市成交下降持仓创新高

图5-2:2014年-2016年中国商品期货市场月度成交量和成交额变化

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

8月期市成交下降持仓创新高

图5-3:2014年-2016年中国金融期货市场月度成交量和成交额变化

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

五是,8月份农产品(000061,股吧)中活跃品种成交量出现较大幅度下降令期货市场成交规模回落,其中,豆粕、菜粕、菜油、白糖、棉花、大豆、豆油、玉米和鸡蛋期货成交量环比分别下滑为51%、48%、46%、39%、38%、31%、27%、16%和14%。

8月期市成交下降持仓创新高

图5-4:2016年8月期货品种月度成交量环比变化

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

总结

六、总结

总结一下,今年1-8月全国期货市场累计成交量为29.96亿手,累计成交额为133.44万亿元,同比分别增长23.51%和下降73.21%。1-7全国期货市场累计成交量为26.88亿手,累计成交额为118.4万亿元,同比分别增长28.96%和下降72.76%。前8个月交易规模指标环比前7个月分别增长0.29%和12.7%。

2016年1-8月全国商品期货市场累计成交量为26.84亿手,累计成交额为121.16万亿元,同比增长42.5%和35.82%。今年前8个月较前7个月环比分别增长11.42%和12.47%。1-8月商品期货市场成交量和成交额占整体期货市场比重分别为99.60%和90.80%。今年初以来的期货持仓量创历年新高,8月末的期货持仓量1397万手再创历史新高。

2016年8月份,商品期货市场成交量为3.06亿手,成交额为13.44万亿元,环比分别萎缩22.92%和24.02%,同比分别增长4.43%和10.89%;金融期货市场成交量为0.015亿手,成交额为1.59万亿元,环比分别增长15.38%和16.91%,同比分别大幅萎缩96.87%和96.9%。

我们预测9月份的成交规模将于8月份持平,不会出现较大回升,因中秋节假期和国庆长假前交易热情将减弱,受美联储9月议息会议将在中下旬召开,贵金属避险情绪将上升,大宗商品市场将迎来剧烈波动的一个月份,成交规模不会出现大幅萎缩而是维持8月份的水平或略高于8月份水平。

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