黑色系期货又见大幅波动 焦煤强势涨停
来源: 证券时报 发布时间:2017-12-19 17:29:12

昨日,黑色系期货又见大幅波动,焦煤强势涨停、铁矿石涨逾7%,领跑整个商品市场。

“上周买的人难受得要死,这周空的人难受得更要死。”一位投资者在网络上感慨。就在上周,相关品种一度出现连续下跌,表现最弱的螺纹钢甚至三日调整超过200元/吨。

弘业期货钢材分析师余春燕分析,随着气温下降与春节临近,进入2018年1月中旬后,工地对钢材需求下降会开始体现,贸易商普遍表示不愿冬储,导致现货月价格疲软。此外,美联储宣布加息,国内市场利率继续上行,资金收缩,对钢价利空,但巨大的贴水导致下行空间有限,钢价短期仍将处于区间震荡。

波动率创近六年新高

截至昨日收盘,焦煤主力1805合约封住涨停,大涨8%至1350.5元/吨;铁矿石主力1805合约收报536元/吨,涨幅为7.09%。其他品种方面,焦炭涨幅超过6%,螺纹等黑色系品种也有不同程度上涨。

“黑色系期货近期价格波动幅度比较大,如果从全年来看,今年黑色系原料(铁矿石、焦煤、焦炭)波动率在40%以上,是近六年以来最高,主要是黑色市场的题材较多,受资金关注度更高。”道通期货分析师杨俊林称。

从资金变化看,昨日黑色系品种出现分化,焦煤、焦炭、铁矿石继续增仓,螺纹钢、热卷则有所减仓。

永安期货研究院张丽丽在分析铁矿石期货时指出,上周五夜盘拉涨后,铁矿石贸易商报价涨幅较大,但卖盘仍偏谨慎。从基本面看,矿石供给高位,钢厂限产背景加库存高位,实际采购需求未见爆发,矿石驱动并无改观。周一的盘面大涨更多来自于低估值和空利润预期带动的波动性行情:前期快速下跌后回落至500元一线,折合60美金,在钢厂高利润及成本支撑背景下,继续打压空间有限,盘面表现抗跌,而钢厂高利润也给矿石阶段性上涨空间。但持续性行情还需要等待成材端现货企稳后,来自品种间共振行情的带动。

机构看淡明年钢市

杨俊林认为,近期黑色系期货并没有明确趋势,主导行情的核心还是钢材;钢市短期继续向上动能减弱,但向下动能又不够,最终导致出现区间震荡的行情。

“短期来讲,压力不大,钢材市场供需矛盾还没有显现出来,螺纹钢1801合约的基差还有收敛空间。钢厂利润目前普遍还是较高,预计2018年会逐步收缩,这在盘面其实已经有所表现,成材的远期贴水幅度相对更大。”杨俊林说。

在杨俊林看来,黑色产业链品种供需分化很明显,明年市场格局会发生一些变化:铁矿石、煤焦的供需会趋于平衡,前者从相对过剩到逐渐平衡,后者是从紧张到平衡。钢材方面,供应增加不大,核心在于需求和房地产表现,杨俊林预计明年国内房地产投资增速会有小幅下滑,大概在6%。“在上述背景下,2018年钢材价格的重心可能会偏向下,更多会呈现季节性、政策性波动。”杨俊林说。证券时报记者 沈宁

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