沪胶强势走升但不可过度乐观
来源:中国证券报 发布时间:2017-12-05 17:33:58

周一,沪胶期货强势走高,并突破此前的运行区间,主力1805合约盘中最高至15020元/吨,创下逾两个月新高。分析人士表示,主产国达成出口限制协议、仓库起火等因素,点燃市场多头情绪,助力期价展开向上反弹。不过中长期来看,沪胶仍将回归基本面,不可过度乐观。

期价强势上扬

继上周五大涨之后,昨日沪胶期货继续强势上扬,主力1805合约盘终收报于14925元/吨,涨610元或4.26%。

迈科期货研究部谢雨俊表示,12月1日上期所天胶青岛南泉交割库发生火灾,上期所公告显示涉及天然橡胶标准仓单9900吨,到期已转作现货的天胶19850吨,列入期货小计统计范围内的天胶现货6827.523吨,总计约3.66万吨。受此影响,沪胶上周五夜盘跳空高开创两个月新高,短期市场多头情绪占优。

除突发因素外,国贸期货研究员叶海文表示,11月橡胶市场的重磅事件不断,包括目前泰国南部连续降雨造成的水患,主产国达成34.9万吨的出口限制协议等,这些事件短期都成为点燃沪胶多头热情的一把火,有助于沪胶展开反弹行情。

据了解,11月30日,天然橡胶主产国在泰国达成限制出口协议,共限制出口34.9万吨:其中泰国23.4万吨,印尼9.5万吨,马来2万吨,限制出口的时间可能从12月起之后的3个月。

短期利多题材占优

从产业链角度看,信达期货化工研究员施潇涵、徐林表示,供应方面,泰国南部发生洪水,但目前对产胶影响不大;12月为全球产胶旺季,天胶产量将不断释放;前10个月,中国天胶进口量同比增加96万吨,相当于两个半月的使用量;上周三大主产国达成出口限制协议,三个月内减少出口35万吨,但预计未来执行效果不佳。

需求方面,环保和运输新政的影响继续发酵,替换胎市场疲软,轮胎开工率再度拐头向下;辅料暴涨,轮胎厂利润堪忧,今年四季度原料补库力度逊于往年;国家收储目前仍没有下文。

库存方面,上周五,青岛一橡胶交割仓库发生火灾,涉及约37000吨天胶,其中1万吨为标准仓单,2万吨为期转现,7000吨为预报仓单;目前国内天胶库存大约为120万吨,烧毁数量占比较小。

下游方面,截至12月1日当周,全国轮胎厂开工率环比小幅下降,其中全钢胎开工率为66.03%,环比下降0.46%;半钢胎开工率为69.06%,环比上升0.62%。

展望后市,施潇涵、徐林表示,近日橡胶利多炒作题材较多,短期或引发沪胶出现一波拉涨,但从中长期来看,这些利多或难以撼动橡胶弱势格局。操作上,建议谨慎追涨,可等待沽空时机。

叶海文也表示,中长期来看,沪胶仍将回归基本面。操作上,目前空单暂且回避,短期观望为主,沪胶向上突破15000元/吨震荡区间后,更多关注产区天气及相关政策信息。本报记者 马爽

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